（纽约29日讯）据美国金融业监管局（FINRA）数据显示，6月股票融资馀额升至创纪录的1兆5000亿美元，投资者在券商户头中的现金与负债净额更首度出现约1兆美元缺口。
综合外媒报导，全球市场风险警讯再次升高，人工智能（AI）类股急跌、长期美债殖利率高企、能源与航运成本上升，加上日圆逼近40年新低，令投资者担忧高杠杆部位可能出现连锁平仓。
报道称，投资者借款买股的规模远高于可动用现金，一旦股价进一步下跌，融资追缴可能迫使更多人卖股，加速跌势。
不过，那斯达克期货多空部位比率已降至17年低点，显示科技股拥挤交易已有相当程度出清，亦为后续资金回流留下空间。
美债时常创纪录
债市方面，美国30年期公债殖利率维持在5%以上的时间，为2007年金融危机初期以来最长。
AI超大规模企业的公司债殖利率上升速度更快，信用违约保护成本同步攀升，显示市场开始要求更高风险溢价，以补偿AI数据中心巨额资本支出与现金消耗。
此外，部份高风险公司债利差已升至15个月高点，若美联储今年重新升息，房贷、企业融资及科技股估值都将承受更大压力。
外部风险仍未解
另一边厢，美国外部风险同样未解除。
油价仍较一年前高约27%，中东至亚洲主要油轮航线运费年增约600%；日圆则跌至接近164兑1美元的40年低点。
由于日圆长期是全球套利交易的重要融资货币，若日本政府干预汇市或日本央行加速升息，引发日圆突然大幅升值，投资者可能被迫出售美股与美债、偿还日圆借款，重演2024年8月的套利交易快速平仓。
上述指标尚未单独构成金融危机，但同时接近压力区，已明显降低市场承受下一次冲击的能力。(东方日报)