【雅加达讯】印尼达南蒙银行首席经济学家伊尔曼·法伊兹评估认为，2026年8月35.5亿美元（约合63.68万亿印尼盾）的贸易顺差，在投资相关进口需求持续强劲的背景下，提供了短期的外汇缓冲。
据他分析，顺差扩大的主要原因是进口的环比修正，而原材料和资本货物的进口同比依然强劲增长，这与投资和生产活动相一致。
“8月份的贸易顺差提供了短期的外汇缓冲，但我们认为这种改善是脆弱的，而非结构性的。顺差的增长更多是受进口月度修正的驱动，而非出口的加速，”伊尔曼在周日（10月4日）于雅加达收到的达南蒙银行《印尼宏观亮点》分析报告中表示。
印尼中央统计局（BPS）记录显示，2026年8月出口额为266.1亿美元（约合477.30万亿印尼盾）——同比增长6.72%——而进口额为230.6亿美元（413.63万亿印尼盾），增长19.09%。
累计来看，2026年1月至8月的贸易余额实现72.5亿美元（约合130.04万亿印尼盾）的顺差。
出口额达到1936.4亿美元（3473.32万亿印尼盾），而进口总额为1863.9亿美元（3343.28万亿印尼盾）。
伊尔曼解释说，8月份支持生产的原材料和中间产品进口环比下降11.1%，而资本货物进口下降16%。然而，在同比基础上，原材料和中间产品的进口仍增长了22.5%，资本货物进口增长了10.6%。
“与去年相比，原材料和资本货物的进口继续显示强劲增长，我们预计投资活动将继续产生对进口和外汇的巨大需求，”伊尔曼说。
他认为，随着制造业活动再次走强，进口的修正可能是暂时的。
印尼制造业采购经理指数（PMI）从8月份的49.8升至9月份的52.4，标志着制造业活动重回扩张区间。
与此同时，印尼央行（BI）认为8月份贸易顺差的增加是增强印尼经济外部韧性的积极因素。
非油气贸易顺差扩大至60.9亿美元（约合109.24万亿印尼盾），而油气贸易逆差收窄至25.4亿美元（约合45.56万亿印尼盾）。
印尼央行表示，将继续加强与政府及其他监管部门的政策协同，以强化外部韧性，同时支持可持续的经济增长。
外部韧性还得到了印尼外汇储备的支撑。截至2026年8月底，外汇储备规模达1465亿美元（约合2627.77万亿印尼盾）——该规模足以满足5.4个月的进口需求，或5.3个月的进口及政府外债偿付需求。
除贸易外，伊尔曼指出，外部韧性的前景也与通胀和印尼盾的稳定息息相关。
“9月份的通胀数据证实了整体通胀的上升趋势，但这尚未表明存在广泛的需求拉动压力或输入型通胀，”伊尔曼说。
9月份通胀同比录得3.28%，环比录得0.30%。核心通胀放缓至2.84%，而波动性食品通胀达到5.03%。
伊尔曼认为，鉴于核心通胀仍处于可控范围内，印尼央行仍有空间优先使用非利率工具，例如外汇干预、国内无本金交割远期外汇交易（DNDF）以及其他稳定工具。
2026年9月，印尼央行将BI利率维持在5.75%，以维护印尼盾的稳定，确保通胀保持在2.5%正负1%的目标区间内，并支持可持续的经济增长。 (ry)